动力煤:港口资源紧缺,煤价偏强运行

原创 admin  2020-02-10 18:00 

  市场要闻及重要数据:

  期现货:上周动力煤期货止跌企稳,主力05合约周五报收565.8。产地山西大同5500大卡弱粘煤395元/吨,鄂尔多斯5500大卡大块精煤405元/吨,榆林5500大卡烟煤末395元/吨。秦皇岛5500大卡动力末煤平仓价567元/吨。

  港口:上周北方港口库存减少,北方四港煤炭库存合计993.1万吨,日均调入量76.4万吨,日均吞吐量126万吨。其中,秦皇岛港煤炭库存390万吨,曹妃甸港煤炭库存304万吨,京唐港国投港煤炭库存115万吨,黄骅港煤炭库存146万吨。

  电厂:上周沿海六大电厂日耗大幅下滑,沿海六大电力集团合计耗煤37.42万吨,合计电煤库存1630.54万吨,存煤可用天数43.57天。

  海运费:上周波罗的海干散货指数收于415,国内煤炭海运费持续止跌企稳,截至周五中国沿海煤炭运价指数报535.83。

  观点:上周动力煤市场偏强运行。产地方面,陕煤、同煤以及山东能源集团多座煤矿已逐步复产,但受疫情影响国家对煤矿复产监管严格,山西、陕西、内蒙等主产区均适当延后当地煤矿复产时间,部分复产国有大矿仅已地销及铁路发运为主,总体生产效率及外运煤炭总量有所影响,短期国内煤炭供应紧缺。港口方面,近期疫情导致公路运输尚不能恢复,产地煤矿发运量较低,环渤海港口库存持续下滑,部分资源出现紧缺,CCI报价持续走高。进口煤方面,节后进口煤政策放开,进口煤量回升,但受近期国内肺炎以及澳洲煤炭产量下滑影响,印尼煤2月参考价上涨至65.93美元/吨。电厂方面,全国企业复工时间延后,工业用电需求低谷仅生活用电难以支撑全国用煤需求,沿海电厂煤炭日耗维持37万吨左右。短期煤炭市场暂未恢复,电厂多以采购长协煤和进口煤为主,煤炭供应紧缺导致煤价有所支撑。综合来看,在疫情影响下,上下游企业生产均未能完全复产,短期煤炭市场维持供需两弱状态,后期重点关注上下游企业复产情况。

  策略:

  单边:中性偏强,国家煤矿安全监察局开展煤矿安全集中整治,供应收缩。肺炎导致煤矿复产推迟,短期煤价将维持震荡偏强。

  风险:煤矿安检力度下滑,进口煤到港超预期,下游需求释放不及预期。

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